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SOBRE LAS POSIBILIDADES

DE ESTABILIDAD MACROECONÓMICA

TÍTULO ORIGINAL

"TENDENCIAS Y DESAFÍOS 2007-2013"

OSCAR VILORIA H

Septiembre, 2006

Aunado a la inestabilidad significativa del sistema de precios experimentada por la economía venezolana durante las últimas dos décadas y su consecuencia inmediata: el continuo deterioro de la calidad de vida de la población; los resultados macroeconómicos observados a partir de 1968 son manifestaciones que en lo abstracto confirman:

• Una ausencia histórica de la planificación dentro de un modelo de desarrollo de largo plazo. En otras palabras, un modelo de país;
• La limitada efectividad de las políticas públicas de corto plazo; y
• Como una consecuencia concreta: la recurrente inestabilidad económica de naturaleza estructural también determinada por una discontinua visión política del problema económico.

Históricamente, el comportamiento de los agregados macroeconómicos de producción y monetarios, además de las tasas de Inflación y de Desempleo, son expresiones del desequilibrio macroeconómico que por más de tres décadas impulsó la acumulación de las insuficiencias sociales y económicas de nuestro tiempo; representantes en si mismas, de un estado de emergencia económica, financiera, social y, aún más, política.

Más allá del complejo debate político acerca de lo económico, el comportamiento de un conjunto de indicadores macroeconómicos de estabilidad y crecimiento señala que los desequilibrios observados desde 1968 se redujeron significativamente en el año 2001. Posteriormente, ya finalizando el 2006, las tendencias nuevamente asoman la posibilidad de una trayectoria que converge hacia un estadio de estabilidad macroeconómica, en donde las políticas públicas de mediano y largo plazo, la “coyuntura petrolera” y los acuerdos comerciales y de cooperación con otros países, han sido determinantes.

Luego, ante un escenario que supone:

• Un valor de exportación de 35 US$ por barril para la cesta petrolera venezolana, a partir del 2007;
• Disciplina fiscal entendida como un nivel de gasto público -corriente y de inversión- que no excede el 24% del PIB;
• Superávit fiscal y de la Balanza de Pagos;
• Y un esquema de tipo de cambio fijo con ajuste sujeto a la Paridad del Poder de Compra;

Las proyecciones obtenidas para un conjunto de indicadores macroeconómicos comienzan a describir trayectorias estables de crecimiento sostenido, para el período 2007-2013:

• Convergencia y estabilidad de los agregados macroeconómicos fundamentales de naturaleza real, nominal y monetaria;
• Crecimiento sostenido del PIB a una tasa que se aproxima a 5.2%;
• Crecimiento acumulado del PIB por el orden de 44,3%;
• La Cantidad de Dinero (M2) converge hacia niveles y tasas que pueden ser absorbidas productivamente por la economía.
• La tasa de inflación y de desempleo se contraen a los niveles esperados en escenarios de crecimiento estable.
• Las Reservas Internacionales Netas se aproximan a 53.000 MM de US$;
• La tasa de crecimiento de las exportaciones converge a la del PIB real, mientras que las importaciones, a una tasa menor.

Son numerosas las interrogantes individuales que se originan de la coyuntura. No obstante, cuando el problema y su análisis se simplifican dentro de una visión estrictamente macroeconómica, es posible advertir los riesgos económico-financieros y el costo social que originaría una perturbación en la trayectoria económica actual.

Numerosos son los obstáculos que enfrentan las tendencias hacia un crecimiento sostenido. Estos desafíos serán el objeto de discusión de la segunda parte.